Слияния и поглощения на мировом рынке электротехнической стали

В последние пять лет в металлургической отрасли активность западных и российских инвесторов резко возросла. Главная причина — стабильно высокий спрос на металлопрокат в мире, причем в развивающихся странах потребления металла растет опережающими темпами. В настоящее время металлопрокат является универсальным продуктом, который используется практически во всех отраслях экономики. В частности, электротехническая сталь является одним из основных материалов для электротехнической и электронной промышленности. В будущем ослабление спроса на плоский металлопрокат не ожидается, т.к. останется основным сырьевым материалом в трубной отрасли, автомобилестроении, машиностроении, энергетики и др. отраслях. Это будет обеспечивать выкую прибыльность мировой металлургической отрасли, что и подогревает интерес инвесторов к предприятиям-производителям стальной продукции, в т.ч. к заводам, выпускающим металлопрокат из электротехнических сталей.

Текущие тенденции развития

На мировом рынке электротехнической стали можно выделить две основные страны — Китай и Япония, на долю которых приходится более половины производства и потребления данного вида металлопроката. Однако мощноти по производству и объему потреблению в этих странах не сбалансированы. Если Китай является крупнейшим импортером в мире электротехнического металлопроката, то Япония основным экспортером данного сортамента стали. Среди других ключевых регионов можно выделить экспортноориентированные страны, т.е. объем производства электротехнического сортамента превышает емкость внутреннего потребления — Россия, Корея, Германия и Тайвань. Основными странами нетто-импортерами являются: Малайзия, Индия и Турция.

Пожалуй только США является единственной страной в мире, в которой производственные мощности сбалансированы с объемом внутреннего потребления. В 2006 г. доля производства и потребления электротехнического металлопроката в США составила 4% в общемировой структуре (рис. 1).

Таким образом, наблюдаемый дисбаланс в мире между объемом производства и потребления по регионам будет определять дальнейшее развитие электротехнической отрасли и ее консолидацию по производителям. Предпосылки к такому развитию уже существуют. Например, за последние пятнадцать лет на мировом рынке электротехнической стали были совершены десять крупных сделок по слиянию и поглощению (M&A). Основными компаниями-покупателями являлись ThyssenKrupp Steel и Mittal Steel (см. Таблицу 1). Больший интерес данных производителей к новым приобщениям вызван в первую очередь стратегией развития своего бизнеса, когда производству металлопроката из электротехническим марок сталей отдается высокий приоритет. Поэтому в настоящее время данные компании являются мировыми лидерами по объему производства электротехнической стали.

Перспектива развития

Так куда все таки «идет» рынок? Попробуем в этом разобраться.

В период 1980—2006 г. производство электротехнической стали в мире возросло на 3,6 млн.т. и составило около 11 млн.т. В тоже время количество производителей электротехнической стали в мире сократилось более, чем в двое и в 2006 г. составило 42 независимых производителя. Таким образом, мировая отрасль имеет устойчивую тенденцию к консолидации, например, за указанный исторический промежуток времени мировая отрасль консолидировалась с низкого (88 заводов) до среднего (42 производителя) уровня значений. Причем в сегменте рынка плоского проката из трансформаторной стали число производителей в среднем в три раза меньше по сравнению с сегментом рынка динамной стали. Такой «расклад сил» по производителям объясняется в первую очередь большей прибыльностью металлопроката из трансформаторной стали и как следствие большей привлекательностью для совершения сделок по слиянию и поглощению предприятий, работающих в данном сегменте рынка (рис. 2).

В развитых странах электротехнический рынок уже в настоящее время высоко консолидирован по производителям, т.к. прокатные мощности сконцентрированы у 1-3-х крупных производителей металлопроката. В настоящее время к таким странам можно отнести Японию и Западную Европу (рис. 3).

Средняя консолидация электротехнической отрасли по производителям приходится на рынки США и Восточной Европы. Здесь количество местных производителей не превышает пяти. Низкая консолидация отрасли приходится на Китай, т.к. число независимых производителей плоского проката из электротехнических сталей составляет более десяти.

В долгосрочной перспективе консолидация отрасли продолжится и к 2011 г. может достигнуть высоких его значений, когда на рынке останутся только крупные производители, а их суммарное количество будет составлять около 27. Возможные крупные сделки M&A в мировой электротехнической отрасли, например ThyssenKrupp и AK Steel или ThyssenKrupp и Corus и др. Стоит отметить, что российские производители будут искать новые рынки сбыта электротехнической металлопродукции, свободный выход на которые может обеспечить интеграция с местными производителями аналогичной продукции. Возможными приоритетными направления интеграционных процессов будут являться рынки Восточной Европы и США. Однако, дальнейшая консолидация мировой отрасли возможна в первую очередь за счет развивающихся стран. Среди них наиболее привлекательной является Китай за счет следующих факторов:

количество независимых производителя (около 14);
высокая емкость внутреннего рынка электротехнической стали (4.3 млн.т. в 2006 г.);
интенсивные темпы роста внутреннего потребления электротехнической стали (11% в год);
низкие уровень оплаты труда.

Таким образом, производство электротехнической стали развивается по пути укрупнения производств, объединения интеллектуального потенциала и технических возможностей различных производителей. В перспективе ожидается дальнейшая консолидация мировых производителей электротехнической стали до высокого уровня, когда суммарное количество производителей будет составлять около 27.

Евгений ДАНИЛОВ.

Литература:

International Iron and Steel Institute. Steel statistical yearbook. 2006.
International Iron and Steel Institute. World steel in figures. 2006.
Новолипецкий металлургический комбинат. Презентация по сделке приобретения ООО «Виз-сталь». Сентябрь 2006.
Федеральная антимонопольная служба РФ. Обзор рынка трансформаторного проката. 2006.
Рынок слияний и поглощений. № 12 (339). 2007.